číslo jednací: 29442/2025/890
spisová značka: S0507/2025/KS
| Instance | I. |
|---|---|
| Věc | Spojení soutěžitelů Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft / RAM Alternative SICAV |
| Účastníci |
|
| Typ správního řízení | Spojování soutěžitelů (fúze) |
| Výrok | nepodléhá povolení |
| Rok | 2025 |
| Datum nabytí právní moci | 9. 8. 2025 |
| Dokumenty |  2025_S0507.pdf 229 KB |
|
Spisová značka: ÚOHS-S0507/2025/KS Číslo jednací: ÚOHS-29442/2025/890 |
|
Brno 6. 8. 2025 |
Úřad pro ochranu hospodářské soutěže ve správním řízení sp. zn. ÚOHS-S0507/2025/KS zahájeném dne 18. 7. 2025 podle § 44 odst. 1 zákona č. 500/2004 Sb., správní řád, ve znění pozdějších předpisů a § 15 a § 16a zákona č. 143/2001 Sb., o ochraně hospodářské soutěže a o změně některých zákonů (zákon o ochraně hospodářské soutěže), ve znění pozdějších předpisů, v souladu s § 21 odst. 1 téhož zákona, na základě zjednodušeného návrhu účastníků řízení, společností Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft, se sídlem Švýcarská konfederace, Rapperswil-Jona, Zürcherstrasse 156, RAM Alternative SICAV, se sídlem Lichtenštejnské knížectví, Vaduz, Austrasse 59, jednající na účet podfondu RAM Mobility Fund II, a pana S. P., zastoupených JUDr. Ondrejem Poništiakem, Ph.D., advokátem, se sídlem Praha 1, Staré Město, Ovocný trh 1096/8, na povolení spojení soutěžitelů ve smyslu § 12 a násl. téhož zákona, vydává v souladu s § 67 odst. 1 zákona č. 500/2004 Sb., správní řád, ve znění pozdějších předpisů toto
rozhodnutí:
Transakce, ke které má dojít v souvislosti se i) Smlouvou o převodu akcií uzavřenou dne 18. 6. 2025 mezi společnostmi Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft, se sídlem Švýcarská konfederace, Rapperswil-Jona, Zürcherstrasse 156, jako kupujícím, a [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…], jako prodávajícím, ii) Smlouvou o převodu akcií uzavřenou dne 18. 6. 2025 mezi společnostmi Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft, jako kupujícím, a [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…], jako prodávajícím, iii) Smlouvou o převodu akcií uzavřenou dne 18. 6. 2025 mezi společnostmi Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft, jako kupujícím 1, a RAM Alternative SICAV, se sídlem Lichtenštejnské knížectví, Vaduz, Austrasse 59, jednající na účet podfondu RAM Mobility Fund II, jako kupujícím 2, a panem S. P., jako prodávajícím 1, a společností [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…], jako prodávajícím 2, a iv) Akcionářskou smlouvou uzavřenou téhož dne mezi společnostmi Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft a RAM Alternative SICAV, jednající na účet podfondu RAM Mobility Fund II, a panem S. P., v jejichž konečném důsledku má společnost Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft získat akcie představující podíl [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ …] %, společnost RAM Alternative SICAV, jednající na účet podfondu RAM Mobility Fund II, získat akcie představující podíl [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] %, přičemž pan S. P. bude nadále vlastnit akcie představující podíl [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] % na základním kapitálu a hlasovacích právech ve společnosti Activa Holding AG, se sídlem Švýcarská konfederace, Cham, Gewerbestrasse 11, není spojením soutěžitelů ve smyslu § 12 zákona č. 143/2001 Sb., o ochraně hospodářské soutěže a o změně některých zákonů (zákon o ochraně hospodářské soutěže), ve znění pozdějších předpisů, a z tohoto důvodu povolení Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže
nepodléhá.
Odůvodnění
I. Transakce
1. K posuzované transakci má dojít v souvislosti i) Smlouvou o převodu akcií uzavřenou dne 18. 6. 2025 mezi společnostmi Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft, se sídlem Švýcarská konfederace, Rapperswil-Jona, Zürcherstrasse 156 (dále jen „SCI“), jako kupujícím, a [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…], jako prodávajícím, ii) Smlouvou o převodu akcií uzavřenou dne 18. 6. 2025 mezi společnostmi SCI, jako kupujícím, a [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…], jako prodávajícím, iii) Smlouvou o převodu akcií uzavřenou dne 18. 6. 2025 mezi společnostmi SCI, jako kupujícím 1, a RAM Alternative SICAV, se sídlem Lichtenštejnské knížectví, Vaduz, Austrasse 59 (dále jen „RAM SICAV“), jednající na účet podfondu RAM Mobility Fund II (dále jen „RAM MF“), jako kupujícím 2, a panem S. P. (dále jen „S. P.“), jako prodávajícím 1, a [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…], jako prodávajícím 2, a iv) Akcionářskou smlouvou uzavřenou téhož dne mezi společnostmi SCI a RAM SICAV, jednající na účet podfondu RAM MF, a panem S. P. (dále jen „Akcionářská smlouva“), v jejichž konečném důsledku má společnost SCI získat akcie představující podíl [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] %, společnost RAM SICAV, jednající na účet podfondu RAM MF, získat akcie představující podíl [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] %, přičemž pan S. P. bude nadále vlastnit akcie představující podíl [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] % na základním kapitálu a hlasovacích právech ve společnosti Activa Holding AG, se sídlem Švýcarská konfederace, Cham, Gewerbestrasse 11 (dále jen „ACTIVA“).
2. Skutečnost, že se Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (dále jen „Úřad“) předmětnou transakcí zabývá, byla v souladu s § 16a odst. 2 zákona č. 143/2001 Sb., o ochraně hospodářské soutěže a o změně některých zákonů (zákon o ochraně hospodářské soutěže), ve znění pozdějších předpisů zveřejněna na internetových stránkách Úřadu dne 21. 7. 2025. Ve stanovené lhůtě 5 dnů pro podání případných připomínek a ani později Úřad žádnou námitku k uvedené transakci neobdržel.
II. Charakteristika účastníků transakce
3. Společnost SCI je holdingová společnost, která drží majetkové podíly v průmyslových, obchodních a finančních společnostech ve Švýcarsku a v dalších státech, působících v odvětví pojiv (cement, sádra či vápno a podobné látky využívané především ve stavebnictví na výrobu malty, omítky nebo jako součást betonu) a v dalších souvisejících odvětvích. Dále investuje do rozvoje nemovitostí, umění, hotelů a vinařství. Společnost SCI je nepřímo kontrolována fyzickou osobou.[1]
4. Společnost RAM SICAV je investiční společností, jejímž účelem je investovat a spravovat aktiva v souladu s definovanou investiční strategií, a to především v oblastech informačních technologií, softwarových řešení a leteckého průmyslu. Společnost RAM SICAV má v současné době 4 podfondy ([… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…]).[2]
5. Pan S. P. je fyzická osoba, která v období předcházejícím posuzované transakci je [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] společnosti ACTIVA, holdingové společnosti, která se zabývá držením a správou podílů v jiných společnostech, investic, nemovitostí a související finanční a obchodní činností.
6. Společnost ACTIVA výlučně kontroluje společnost Swiss Automotive Group AG (dále jen „SAG“), která stojí v čele podnikatelského uskupení sdružujícího společnosti aktivní v automobilovém průmyslu, především v oblasti výroby a distribuce náhradních dílů, příslušenství a doplňků pro osobní i užitkové vozy a motocykly, dodávek servisního vybavení a diagnostiky a technických školení v oblasti automobilového průmyslu a automobilového opravárenství.
III. Právní posouzení
7. Transakce, jejíž posouzení je předmětem tohoto správního řízení, spočívá v nabytí akcií představujících podíl ve výši [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] % na základním kapitálu a hlasovacích právech ve společnosti ACTIVA ze strany společnosti SCI, nabytí akcií představujících podíl ve výši [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] % na základním kapitálu a hlasovacích právech ve společnosti ACTIVA ze strany společnosti RAM SICAV, jednající na účet podfondu RAM MF, přičemž zbývající akciový podíl ve výši [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] % na základním kapitálu a hlasovacích právech ve společnosti ACTIVA zůstane v držení původního většinového vlastníka, jímž je pan S.P.
8. Případy transakcí, v rámci kterých dochází k nabytí akciového podílu jedním soutěžitelem v jiném soutěžiteli, mohou být považovány za spojení soutěžitelů ve smyslu § 12 odst. 2 zákona[3] za předpokladu, že vedou k získání možnosti výlučné či společné kontroly nad soutěžitelem.
9. V případě předmětné transakce vystupují v postavení soutěžitelů, již mají v jiném soutěžiteli, a to společnosti ACTIVA, získat akciový podíl, společnosti SCI a RAM SICAV, jednající na účet podfondu RAM MF.
10. Pojmové znaky spojení soutěžitelů jsou popsány a vysvětleny v Oznámení o konceptu spojení soutěžitelů ve smyslu zákona o ochraně hospodářské soutěže (dále jen „Oznámení o konceptu spojení“).[4]
11. Za spojení soutěžitelů ve smyslu § 12 zákona (konkrétně pak ve smyslu odstavce 2 uvedeného ustanovení) se považují rovněž situace, ve kterých dochází ke změně kvality kontroly v nabývaném soutěžiteli z výlučné kontroly na kontrolu společnou, přičemž spojením spočívajícím ve změně kvality kontroly v nabývaném soutěžiteli z výlučné kontroly na kontrolu společnou může být rovněž transakce, v jejímž důsledku do cílové společnosti, jež je doposud výlučně kontrolovaná jediným akcionářem, vstoupí druhý akcionář, jenž bude držet minoritní akciový podíl.
12. Podle Oznámení o konceptu spojení jsou nejzřetelnějším případem získáním společné kontroly situace, kdy cílová společnost (společně kontrolovaný soutěžitel) má dva akcionáře či společníky, z nichž každý má 50% podíl na hlasovacích právech v cílové společnosti (společně kontrolovaném soutěžiteli)[5], avšak společná kontrola dvou akcionářů či společníků může být dána i v případě, kdy neexistuje rovnoprávnost mezi nimi v poměru hlasů nebo v zastoupení v rozhodovacích orgánech, protože menšinový akcionář či společník může mít další práva, která mu umožňují vetovat rozhodnutí, která jsou zásadní pro strategické obchodní chování společně kontrolovaného soutěžitele.[6]
13. V této souvislosti je klíčový pojem kontroly, jež je definována v § 12 odst. 4 zákona jako možnost vykonávat na základě právních nebo faktických skutečností rozhodující vliv na činnost jiného soutěžitele nebo jeho část, zejména na základě a) vlastnického práva nebo práva užívání k závodu kontrolovaného soutěžitele nebo k části kontrolovaného soutěžitele, anebo b) práva nebo jiné právní skutečnosti, které poskytují rozhodující vliv na složení, hlasování a rozhodování orgánů kontrolovaného soutěžitele.
14. Pojem kontroly je třeba dávat do souvislosti s rozhodováním o záležitostech strategického významu pro obchodní činnost soutěžitele. Mezi tyto záležitosti se typicky řadí rozhodování o rozpočtu soutěžitele, jeho obchodním plánu, hlavních investicích, jmenování řídících pracovníků soutěžitele či práva ve vztahu k určitému trhu.[7] Možnost kontroly v daném soutěžiteli pak mají ti soutěžitelé, kteří mohou prosadit rozhodnutí či naopak vetovat přijetí rozhodnutí v uvedených záležitostech.
15. Dle bodu (D) preambule Akcionářské smlouvy akcionáři vyjádřili společný zájem o další rozvoj obchodní činnosti podnikatelské skupiny, v jejímž čele stojí společnost ACTIVA, trvalý nárůst hodnoty podniku, přičemž záměrem má být [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…]. Podle bodu (E) preambule akcionáři uzavřeli Akcionářskou smlouvu v zájmu úpravy svých práv a povinností jako akcionářů společnosti ACTIVA a v zájmu stanovení pravidel pro podnikatelskou činnost a řízení společnosti.
16. Nejvyšším orgánem společnosti ACTIVA je valná hromada (viz čl. 9 stanov), která má následující nepřenositelné pravomoci: (i) stanovení a změna stanov společnosti, (ii) volení a odvolávání členů správní rady a auditorů společnosti, (iii) schvalování zprávy o hospodaření a konsolidované účetní závěrky, (iv) schvalování roční účetní závěrky a přijímání usnesení o rozdělení disponibilního zisku, a zejména o stanovení dividend a podílů na zisku vyplácených členům správní rady, (v) stanovení prozatímní dividendy a schvalování prozatímní účetní závěrky potřebné k její výplatě, (vi) přijímání usnesení o splacení zákonné kapitálové rezervy, (vii) odvolávání členů správní rady, (viii) vyřazení cenných papírů společnosti z obchodování, (ix) přijímání usnesení o záležitostech, které jsou podle tamních zákonů nebo stanov a interních směrnic vyhrazeny valné hromadě. Ve výše uvedených záležitostech akcionáři společnosti ACTIVA vykonávají své hlasovací právo v poměru k celkové nominální hodnotě jimi vlastněných akcií, a to prostou většinou hlasů přítomných akcionářů.
17. Valná hromada společnosti ACTIVA rozhoduje rovněž v záležitostech, k jejichž přijetí je třeba souhlas alespoň [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] % hlasů akcionářů (viz čl. 17 stanov), tj. vyžadují souhlas všech jejích akcionářů, přičemž tyto případy zahrnují (i) jakoukoli změnu předmětu činnosti společnosti, (ii) slučování akcií, pokud není vyžadován souhlas všech dotčených akcionářů, (iii) zvýšení základního kapitálu z vlastního kapitálu, prostřednictvím nepeněžitých vkladů nebo započtením pohledávky a udělení zvláštních práv, (iv) omezení nebo zrušení přednostního práva k upisování akcií, (v) zavedení podmíněného kapitálu, zavedení kapitálového pásma nebo vytvoření rezervního kapitálu v souladu s § 12 švýcarského zákona o bankovnictví ze dne 8. listopadu 1934, (vi) přeměna podílových listů na akcie, (vii) jakékoli omezení převoditelnosti akcií na jméno, (viii) zavedení akcií s přednostním hlasovacím právem, (ix) jakákoli změna měny základního kapitálu, (x) zavedení rozhodujícího hlasu pro osobu předsedající valné hromadě, (xi) změnu ustanovení stanov o konání valné hromady v zahraničí, (xii) vyřazení cenných papírů společnosti z obchodování (xiii) přemístění sídla společnosti, (xiv) vložení rozhodčí doložky do stanov, (xv) zřeknutí se jmenování nezávislého zástupce pro hlasování při konání virtuální valné hromady v případě společností, jejichž akcie nejsou kotovány na burze a (xvi) zrušení společnosti. Ve výše uvedených případech mají jak pan S. P., tak společnosti SCI i RAM SICAV, jednající na účet podfondu RAM MF, každý samostatně blokační pravomoc.
18. Správní rada jako statutární orgán společnosti ACTIVA bude [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] (viz čl. 18 stanov společnosti, aktuálně má [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] členů), přičemž pan S. P. bude mít právo [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…]. Společnost RAM SICAV, jednající na účet svého podfondu RAM MF, bude mít právo [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] společnosti ACTIVA. Společnost SCI bude mít právo [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] společnosti ACTIVA, přičemž [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] (viz čl. 6.2 Akcionářské smlouvy). Současně platí, že správní rada společnosti ACTIVA bude usnášeníschopná pouze tehdy, bude-li přítomen [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] panem S. P., [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] společností RAM SICAV, jednající na účet podfondu RAM MF, a [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] společností SCI (uvedené neplatí pro náhradní jednání správní rady, viz bod 6.7 Akcionářské smlouvy). Jakékoli rozhodnutí o záležitosti spadající do pravomoci správní rady společnosti ACTIVA vyžaduje souhlas většiny členů správní rady přítomných na zasedání, rozhodující hlas má v případě rovnosti hlasů její předseda. Uvedené značí, že pro schválení rozhodnutí správní rady bude postačující většina [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…], tj. s ohledem na rozložení zástupců jednotlivých akcionářů společnosti ACTIVA ve správní radě budou moci vznikat náhodné koalice zástupců jakýchkoli dvou akcionářů.
19. Rozhodnutí správní rady společnosti ACTIVA o některých záležitostech vyžaduje nejen souhlas většiny jeho přítomných členů, ale současně souhlas alespoň [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] správní rady [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] panem S. P., [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] správní rady [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] společností RAM SICAV, jednající na účet svého podfondu RAM MF, a [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] správní rady [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] společností SCI. Tato kvalifikovaná většina se vztahuje na jakékoli rozhodnutí správní rady společnosti ACTIVA o [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…].
20. Mezi zásadní úkoly, resp. pravomoci, správní rady společnosti ACTIVA patří především řízení společnosti, stanovení organizační struktury společnosti, jejích účetních, finančních a plánovacích systémů nezbytných pro řízení společnosti, dále přijímání a odvolávání osob pověřených řízením a reprezentací společnosti a vykonávání dohledu nad jejich činností z hlediska právních norem, stanov a provozních nařízení, sestavování výročních zpráv, přípravy zasedání valné hromady společnosti a zavádění přijatých opatření (viz čl. 22 stanov).
21. Z výše uvedeného vyplývá, že hlasování na valné hromadě společnosti ACTIVA probíhá převážně prostou většinou hlasů přítomných akcionářů, přičemž tato skutečnost umožňuje pro přijetí rozhodnutí vznik náhodných hlasovacích koalic jakýchkoli dvou ze tří jejích akcionářů. Ze záležitostí vyžadujících souhlas všech tří akcionářů žádná nepředstavuje rozhodování spojované s výkonem kontroly ve společnosti ACTIVA.
22. Pokud jde o vlastní řízení společnosti ACTIVA prostřednictvím rozhodování správní rady společnosti, z účastníky řízení předložených podkladů nevyplývá, že by rozhodnutí, na nichž se musí shodnout zástupci všech tří akcionářů společnosti ACTIVA, představovala rozhodnutí zakládající možnost společné kontroly. Byť do pravomocí správní rady vyžadující kvalifikovanou většinu pro rozhodnutí, resp. umožňující každému z akcionářů právo veta, náleží hlasování o odchylce od strategie stanovené správní radou a od schváleného obchodního plánu, samotné schválení strategie a obchodního plánu tuto kvalifikovanou většinu nevyžaduje.
23. Pokud jde o výše uvedené záležitosti, k jejichž přijetí bude třeba souhlasu všech tří akcionářů na úrovni valné hromady či správní rady společnosti ACTIVA, tyto se vztahují k případům, jež nemají charakter rozhodování o záležitostech strategického významu pro obchodní činnost nabývané společnosti ACTIVA, resp. společností jí kontrolovaných, přičemž má Úřad za to, že mají sloužit především k ochraně finančních zájmů jednotlivých akcionářů společnost ACTIVA.
24. Vzhledem k výše uvedenému Úřad konstatuje, že po uskutečnění předmětné transakce nebude mít ani jedna ze společností SCI a RAM SICAV, jednající na účet podfondu RAM MF, ani pan S. P. možnost vykonávat výlučnou či společnou kontrolu nad společností ACTIVA.
25. Předmětná transakce z uvedeného důvodu není spojením soutěžitelům ve smyslu § 12 zákona a nepodléhá povolení Úřadu.
26. Pro naplnění podmínky, uvedené v § 16a odst. 3 věta první zákona, Úřad v dané věci rozhodl tak, jak je uvedeno ve výroku rozhodnutí, a ve stanovené lhůtě toto rozhodnutí.
Poučení
Proti tomuto rozhodnutí může účastník řízení v souladu s § 152 odst. 1 a 5, ve spojení s § 83 odst. 1 a § 85 odst. 1 zákona č. 500/2004 Sb., správní řád, ve znění pozdějších předpisů, podat do 15 dnů od jeho oznámení rozklad, o kterém rozhoduje předseda Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže. Rozklad se podává u Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže. Včas podaný a přípustný rozklad má odkladný účinek.
otisk úředního razítka
Mgr. Ing. Kamil Nejezchleb, Ph.D.
místopředseda
Obdrží
Bpv Braun Partners s.r.o. advokáti
JUDr. Ondrej Poništiak, Ph.D.
Ovocný trh 1096/8
110 00 Praha 1, Staré Město
IDDS: t294ftc
Vypraveno dne
viz otisk razítka na poštovní obálce nebo časový údaj na obálce datové zprávy
[1] Společnost SCI kontroluje [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] prostřednictvím společnosti [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…].
[2] Společnost RAM SICAV je kontrolován společností. Správcem Fondu RAM SICAV a jeho podfondů [… OBCHODNÍ TAJEMSTVÍ…] a RAM II je společnost 1741 Fund Management AG.
[3] Podle § 12 odst. 2 zákona se za spojení soutěžitelů považuje, pokud jeden nebo více podnikatelů anebo jedna nebo více osob, které nejsou podnikateli, ale kontrolují alespoň jednoho soutěžitele, získá možnost přímo či nepřímo kontrolovat jiného soutěžitele nebo jeho část, zejména nabytím účastnických cenných papírů, obchodních nebo členských podílů anebo smlouvou nebo jinými způsoby, které jim umožňují takového soutěžitele nebo jeho část kontrolovat.
[4] Viz internetové stránky Úřadu https://www.uohs.cz/cs/hospodarska-soutez/spojovani-soutezitelu/guidelines-ke-spojeni-soutezitelu.html.
[5] Viz odstavec 32. Oznámení o konceptu spojení. V takovém případě pak není nezbytné, aby mezi těmito dvěma akcionáři byla uzavřena formální dohoda, nicméně pokud taková formální dohoda byla uzavřena, nesmí být v rozporu se zásadou rovnoprávnosti mezi mateřskými společnostmi (podle této zásady například mají obě mateřské společnosti nárok na stejný počet zástupců v řídících orgánech).
[6] Viz odstavec 33. Oznámení o konceptu spojení.
[7] Viz odstavce 34. a násl. Oznámení o konceptu spojení.